zaterdag 22 december 2012

2013 vooruitzicht


Het nieuwe jaar staat voor de deur en menigte economische specialisten proberen weer te voorspellen wat het jaar 2013 brengt.
Of ze gelijk zullen krijgen zullen we pas weten aan het einde van het jaar .
Maar nu we de eindejaarsperiode naderen en onze strategie eens bekijken staan we voor enkele verdrongen feiten.
De rente staat op een historisch dieptepunt wat kan leiden tot koersdalingen van de obligaties wanneer de rente plots stijgt .
Alles buiten gooien en winst nemen is dan ook wat ver gezocht .
Maar toch is het belangrijk om je portfolio aan te passen aan de economische toestand en lage rentestanden.
Obligaties met lange looptijden worden best geherbalanceerd om het risico op sterke dalingen te beperken .

Welke keuzes we maken is eindelijk zeer logisch .

Inflatie

Inflatie gelinkte bonds verdienen op heden zeer zeker een plaatsje in uw portefeuille .
Wanneer de inflatie plots gaat stijgen beschermen deze obligaties u tegen koersverlies .
Enkele dagen geleden heeft de ECB noch verklaart een inflatie te tolereren tot 2.5%
Wat eindelijk een half procent boven hun doelstellingen is .

Groeimarkten

Deze verdiend zeker ook aandacht .
De risicopremie tegenover de US en Europa ligt 3% hoger of geeft dus 3% meer rendement .
Wat eigenlijk het zelfde niveau is dan voor de crisis maar met verschil dat de ratings van de groeimarkten allemaal positief geevalueerd zijn door de grootste rating bureaus .
De economie is er gezond er wordt voor 2013 een groei verwacht van 5,7%.
De schulden van deze landen liggen op niveaus waar wij in Europa en Amerika alleen maar van kunnen dromen . Gemiddeld onder de 50% .
De bevolking is in vergelijking met ons zeer jong de gemiddelde leefttijd bedraagt 30 jaar
wat opnieuw een ondersteuning is voor de binnenlandse consumptie en bijdraagt aan de verdere groei door de stijgende middenklasse .
Op termijn zullen deze landen de motor van de wereldeconomie vormen en zullen ze de VS en Europa in de schaduw zetten .
Velen zullen dit niet luidop durven zeggen maar toch is dit de waarheid.
De bedrijven vertrekken steeds meer richting deze landen de productiekosten zijn maar een
fractie van wat ze hier zijn . Alleen het noodzakelijke wat niet kan vertrekken zal overschieten .
De bedrijven kunnen we het niet kwalijk nemen ! 
Wat zou je zelf doen ?
Maar maak wel dat je hiervan een graantje kan meepikken op de lange termijn .

High yield

Deze zijn de laatste tijd erg in de smaak beginnen vallen van de beleggers wat ik ook voorspeld had 
toen ik deze categorie in de kijker plaatste op mijn blog .
Die gene die toen kocht maakt nu een rendement van gemiddeld 25% op een half jaar tijd .
Vandaag kijken we best om de looptijd hiervan aan te passen zodat er bij verandering van de rentevoeten door de Europese centrale bank geen grote correcties komen in het koers verloop van onze portefeuille.
Door de looptijd te verkorten kunnen we nog profiteren van het hogere rendement tegenover de gewone obligaties niet te min dat deze ook zal aangetast worden maar het risico wordt veel kleiner .

Om hierop in te spelen kun je zelf uitkijken naar individuele obligatie of kiezen voor een fonds die hierop inspeelt.
De groeimarkten raad ik zo ie zo aan te kopen via een fonds omdat een goeie spreiding binnen deze categorie anders zeer moeilijk te realiseren is .En de kosten ook vaak oplopen.  Deze obligaties zijn vaak  alleen maar voor institutionele beleggers verkrijgbaar .

Hierbij wens ik jullie nog prettige feesten en een gezond nieuwjaar .

zaterdag 15 december 2012

DIC asset AG 5.875% EUR Vastgoed



DIC asset AG is een beursgenoteerde vastgoedondeneming gevestigd in Duitsland die hun activiteiten vooral
afstemt op kantoorgebouwen binnen Duitsland.
Ze beheren ongeveer 270 projecten in onroerende activa ter waarde van 3,3 miljard Euro
waarvan ongeveer 2,2 miljard op de balans staat van DIC asset AG.
De netto huuropbrengsten bedroeg in het jaar 2011 106,8 miljoen Euro .
De nettowinst kwam in 2011 uit op 10.6%
Ook het aandeel van het bedrijf staat zeer hoog aangeschreven door meerdere analisten.
Wat wijst op de goede balans van het bedrijf en de vooruitzichten.
Op 16-05-2011 gaf het bedrijf een NIET achtergestelde obligatie uit met een looptijd van 5 jaar deze
obligatie kreeg een vaste coupon mee van 5,875%.
De coupon wordt eenmaal per jaar uitbetaald op 16-5 er zijn coupures beschikbaar van 1000€
De totale uitgifte van deze obligatie bedroeg 100 miljoen Euro
Er is wel een clausule die een vervroegde terugbetaling van deze obligatie toelaat en dit al van 16-5-2013
Dit is dan ook de hoofdreden waarom deze obligatie op heden onder pari noteert .
De huidige koers bedraagt 98,40 % als de obligatie niet vervroegd terugbetaald zal worden op 16-5-2013
verwacht ik zeker dat de koers zal stijgen.
Wordt de obligatie toch terugbetaald op 16-5-2013 dan krijgen we nog steeds een rendement van
9,85% Bruto op de rest van de looptijd hiervan moeten we wel nog de gelopen intrest van in mindering brengen
dit maakt op heden  9.85% - 3.5% = 6,35% Bruto wat eindelijk het zelfde rendement betekend
indien ze niet vroegtijdig afgelost word en doorloopt tot de vervaldatum in het jaar 2016.

Isincode = DE000A1KQ1N3
De volledige prospectus kan je hier terugvinden spijtig genoeg alleen in het Duits verkrijgbaar.

Een beknopt overzicht vind je hier

Alle bedrijfcijfers vind je terug op de website van het bedrijf of via deze link hier

vrijdag 14 december 2012

Scholz AG 8.5% in EUR


De groep scholz is actief in de recyclage wereld van non ferro metalen en de recyclage van schroot staal en is een belangrijke leverancier van aluminium en roestvrij staal.
In dit segment is de groep één van de marktleiders.
De groep heeft zo'n ruim 7500 medewerkers op 500 locaties over de hele wereld verspreid .
Het bedrijf Scholz AG is voledig in handen van de familie Scholz en dit al 5 generaties .
Begin dit jaar namelijk op 15-02-12 gaf het bedrijf voor de eerste maal een obligatie uit die op een zeer korte periode volledig uitverkocht was.
Deze obligatie kreeg een coupon mee van 8.5% die jaarlijks wordt uitbetaald op 8 maart en noteert op de Frankfurt Stock exchange .De uitgifte bedroeg een bedrag van 150 miljoen Euro .
Deze obligatie had een looptijd van 5 jaar met een vaste rentevoet van 8.5%  en coupures van 1000€ .
De coupon wordt jaarlijks uitbetaald op 8 maart .
De uitgifte is niet achtergesteld maar is niet gedekt door een onderpand .
De terugbetaling geschied tegen 100% van de uitgifte op de vervaldatum 8 maart 2017.
De koers noteert op heden aan 106.5% boven pari dit resulteert in een rendement van 6.673% Bruto wat toch een mooi rendement is voor een resterende looptijd van iets meer dan 4 jaar.
Het bedrijf heeft een  BB rating met stabiele vooruitzichten .
De economische crisis heeft weinig inpakt op de bedrijfsresultaten toch blijft een goede spreiding belangrijk beperk daarom ook het gewicht van deze obligatie in uw portefeuille als je beslist om hierin te beleggen .
Deze obligatie is verkrijgbaar via Fortuneo , Belfius en  wordt verhandeld via Xetra dus waarschijnlijk via nog vele andere kanalen verkrijgbaar.

ISINCODE = AT0000A0U912


Alle cijfers in verband met de bedrijfsresultaten kun je hier terugvinden .

http://translate.google.be/translate?hl=nl&sl=de&u=http://www.boerse-frankfurt.de/files/ressourcen/dokumente/anleihen/scholz/rating%2Bzusammenfassung%2Bscholz%2B2012.pdf&prev=/search%3Fq%3Drating%2Bscholz%2Bag%26hl%3Dnl%26tbo%3Dd&sa=X&ei=7ZjLULX6MIvD0AX144GYAw&ved=0CD0Q7gEwAQ

De factscheet kun je hieronder terug vinden.

http://www.scholz-ag.de/en/investor_relations/factsheet.php

De volledige prospectus kun je hier terug vinden is jammerlijk genoeg te groot om te vertalen in het Nederlands.

http://www.scholz-ag.de/media/pdf/Emissionsprospekt.pdf